达好意思航空(DAL.US)将于7月13日(周四)公布2023财年第二季度功绩。据了解，该公司是好意思国卓越的航空公司之一，亦然旅游业复苏的大赢家。在人人旅游业远景改善以及挥霍者面对通胀压力的韧性的鼓励下，达好意思航空股价在昔日12个月上升了60%。跟着该公司第二季度收益论述的相近，本文将从行业需求环境、公司资本结构和估值方面进行商议，望望达好意思航空是否值得握有。

需求环境握续改善

评估昔日几年好意思国输送安全处理局(TSA)查验站安检数目将有助于投资者了解航空旅行行业的近况。据悉，在稀薄日周末到来之前，好意思国TSA曾预测，在6月29日至7月5日历间，将对1770万名乘客进行创记录的安检。而字据TSA公布的最新数据，在截止7月5日的一周内，1753万名乘客通过了安检，这标明该机构着手的预测是准确的。此外，该机构数据还知道，今天对航空旅行的需求已透彻规复到疫情前的水平。

此外，近几个月的几项挥霍者访问可信地标明，尽管濒临通胀压力和经济零落风险，很多好意思国东说念主在后疫情时期仍优先讨论旅行。要知说念，平淡情况下，在休闲风险加多等不细宗旨宏不雅经济条款下，本年的旅游需求将放缓是合理的。

但令东说念主诧异的是，到面前为止情况并非如斯，这归结为几个原因，其中包括但愿弥补2020年和2021年失去的旅行算计，老板提供的在旅行中就业的生动性越来越大，以及优先讨论体验而不是物资享受的日益流行。据一项访问发现，近一半的好意思国东说念主算计在2023年更多地旅行，而38%的受访者预测2023年的旅行次数与2022年相同多。

因此，深刻预计这些访问成果就会发现，好意思国东说念主不仅齐人攫金地想要在本年更多地旅行，况且还在作念出政策方案，让我方能够更多地旅行。举例，45%的受访者算计加多本年的旅行预算，以应酬高通胀，而其他东说念主则剿袭不同的设施，如在淡季旅行，去更低廉的策画性旅行，住在低廉的栈房，以顽抗通胀，同期仍在陆续他们的旅行算计。

据海外航空输送协会5月份的数据知道，与2022年5月比较，除拉丁好意思洲外，总共地区的客座率王人有所改善，其中北好意思地区的客座率最高，欧洲紧随后来。

因此，基于对航空旅行需求握续苍劲的预期，客座率将跟着工夫的推移陆续改善以及航空旅行的需求环境扶持达好意思航空异日几个季度的收入增长。除此以外，还需缓和达好意思航空在行将发布的收益论述中寻找处理层的指摘，为达好意思航空奈何从这种成心的需求环境中受益增添颜色。

届时，投资者会将接待对某些细分市集的需求趋势进行商议，尤其是商务旅行细分市集，原因是商务旅行的显耀复苏大概是鼓励达好意思航空股价从当今开动大幅上升的催化剂。

缓和达好意思航空公司的资本

由于处理资本对达好意思航空的握续盈利才智起着至关迫切的作用，因此应密切缓和该公司的资本结构。几年前，航空公司不得不积极筹集资金，以渡过疫情的冲击，疫情擢升了航空业的债务水平依然不是什么机密。如今，大大王人航空公司王人在接力应酬债务包袱，这使得这些公司有用处理其资本基础变得愈加迫切。

算作一家永恒债务接近190亿好意思元(2019年永恒债务为80亿好意思元)的公司，达好意思航空需要罢了资本效益，以便在异日的危急中保握细腻的计帐，以幸免对其财务健康变成另一次打击。

据了解，达好意思航空第一季度非燃料资本同比增长4.78%，而行将发布的收益论述将揭示这一趋势是否在第二季度陆续或好转。但总体而言，昔日几个季度，好意思国航空公司被动支付更高的工资，以留下和迷惑遨游员和其他职工，这对运渔利润率组成了压力。

如下图所示，从2020年第一季度到2023年第一季度，每可用座位英里的工资和工资急剧加多，跟着通胀压力的握续存在，这一趋势可能会在本年下半年陆续下去。

NBA夏季联赛，马刺80-85不敌开拓者。　　本场比赛，马刺去年的20号秀布兰纳姆手感冰凉，全场运动战进球为8投1中的三分，两分球更是9投全铁，罚球也仅6中3，拿到6分4助攻2篮板1抢断。

NBA夏季联赛，马刺80-85不敌开拓者。　　本场比赛，马刺去年的20号秀布兰纳姆手感冰凉，全场运动战进球为8投1中的三分，两分球更是9投全铁，罚球也仅6中3，拿到6分4助攻2篮板1抢断。

跟着达好意思航空的第二季度财报行将公布，投资者应该缓和处理层对薪酬趋势的指摘，以权衡该公司在异日几个季度享有更高贸易利润率的才智。

此外，本年的燃料支拨可能会下跌，这是一个令东说念主饱读动的迹象。字据海外航空输送协会的最新数据，截止6月30日当周，北好意思地区的航空燃油资本平均为每桶98.32好意思元，较上年同期显耀下跌了32%。如下图所示，自本年年头以来，人人航空燃油价钱一直在稳步下跌。

跟着航空燃料资本的下跌，达好意思航空的资本基础将显耀改善。处理层可能会在行将召开的财报电话会议上更多地阐扬燃料资本和对冲活动。

对于达好意思航空股票估值的想考

成长型投资者经常更心爱用现款流模子来算计所缓和的公司的内在价值，但历史市盈率不错况且将会为任何给定工夫的公司估值水平提供有价值的办法。天然一家公司的估值水平透彻有可能发生永恒性的变化，但每家公司王人有一个独有的平淡估值边界。

如今，达好意思航空似乎脱离了其历史平均市盈率——这可能是好是坏，取决于你奈何解读。为了更好的可比性，鄙人文预计中莫得包括2020年和2021年的市盈率，以排斥与新冠疫情联系的中断的影响。

现时，达好意思航空的TTM市盈率为16倍，这标明该航空与最近的情况有所不同。话虽如斯，达好意思航空正走在复苏的说念路上，与昔日12个月比较，其收益可能会以更快的速率攀升，9的预期市盈率阐明了这小数。此外，从市集对达好意思航空最新功绩的反馈来看，该公司公布第二季度功绩时，该股股价似乎不太可能出现大幅波动。

但由于达好意思航空可能会擢升其全年盈利预期，该股此次可能会有更大的变动。6月初，海外航空输送协会将人人航空公司的利润预期从47亿好意思元上调至98亿好意思元。

转头

总的来说，投资者应该缓和达好意思航空的几个重要规模，比如航空业宏不雅经济远景的改善、最近的旅游趋势以及公司资本结构的变化。此外，从历史估值的角度来看，达好意思航空的估值似乎并不高，但该公司的估值也不低。天然当今还莫得事理让投资者套现赢利，但今天买进达好意思航空的股票需要更好的安全角落。

职责剪辑：郭明煜 太阳城事件